胡市休市，但是关于胡市的新闻还不少，首先这个桥水最近写了一篇文章说，中国股市要延续上涨走势，政策制定者还需要出示更多的支持。世界头号对冲基金桥水基金发文称，近期发布的一系列刺激政策，叠加较低的市场定价、投资仓位和较为悲观的市场情绪，为中国股市创造了上升空间。但要延续股市的上涨走势，政策制定者还需要出示更多的支持。

　　文章说，中国经济仍然疲弱，现行政策不足以解决核心问题。实现“和谐的去杠杆” 需要更加多的持续性政策支持，而这在大多数情况下要很久。国庆节前公布的一系列刺激政策引发了股市上涨，这是新冠疫情爆发，市场在2021年初见顶以来，力度最大的政策组合拳。但在10月8日国家发改委的新闻发布会后，由于没有宣布更多刺激举措，市场的高预期落空，股市回吐了部分涨幅。

　　桥水基金认为，政策释放的充足流动性为推动股市大面积上涨提供了基础，但股市能否持续上涨将取决于此后宣布的政策决策，以及市场预期和经济发展形势怎么样发展。即使政策刺激力度很大，一些外国投资者也可能不会返回中国市场，除非他们看到地理政治学风险、其他尾部风险等他们关注的方面出现重大转变。但是，中国的家庭部门仍有较大潜力，如果宏观条件提供合适的机会和引导，让家庭财富进入股市，将有望推动股市可持续增长。

　　我们预期，无论形势如何演变，中国股市都会经历一段非常动荡的时期。投资的人能重视接下来的一系列会议（如10月下旬的全国人大常委会会议），以了解下一轮政策的力度。这个桥水基金还比较友善，你看他对胡市的说法比较委婉，经济仍比较疲弱，后市走势跟政策紧密关联。那跟我的判断是差不多的，这我说的这个节后他就是震荡，因为节后有很多这个小作文、很多政策、很多部门要出来，这种利好是不断的。

　　但是这个桥水基金也很坦诚的，说你政策不管怎么刺激，外国投资者不会返回中国市场，美国一降息马上就认为美元要回流中国，马上就要和中国抢资产，你就醒醒吧！在中国这个外资流进流出是受管控的，它不是自由流动，不是自由流动理论上你这就不是首选的避险市场，因为它都不能自由流动，你谈得上什么避险？那你要卖的时候，你卖你钱拿不走。就像小米一样，跑到印度赚了几十亿，他还想把钱提走，你冻结了要没收。印度投资能赚钱有利润你敢去吗？当然了这个也有一定的可能是以讹传讹，就是很有很大的可能是咱们误解，但是有小米还有40亿被印度政府给冻结了，就这一条，就够让中国的投资者提心吊胆，那中国的投资者到印度投资，他肯定害怕，所以你印度搞什么政策，你说中国人会去投资吗？除了个别胆大的，为什么？中国人喜欢把钱往美国跑，因为他是自由流动的，为什么夹头老师他天天骂着美国，但是根本不怕美国，对吧他把钱往美国放，在美国买房子，因为自由进出，他不担心，他怎么不到俄罗斯去买？因为到俄罗斯买容易把他没收，他如果在俄罗斯有房子，他现在想换美金都出不来。所以说不要人云亦云，我们的这个资产定价贵还是便宜，不是外资首选的原因，外资它首选是安全流动性，说俗一点就是随时能跑路。咱们外汇是受管制，进来有额度，出去还有额度，你以为你想炒就能炒是吗？所以对中国资产感兴趣的这些外资，他都是在做场外交易，要么就是做这个港股，因为香港还是自由流动的，要么是做那个纳斯达克的中概股，要么是做什么那个新加坡富士A50这种期货，这个叫场外交易，他不直接到你胡市来投资，但是他又跟你胡市密切相关。

　　那总体上桥水基金他认为政策制定者还需要提供更多的支持，但是这个观点国外的一些经济学家也是不认可的，你比如说今年这获得诺贝尔经济学奖的这个三位经济学家，人家说这叫制度经济学派，就他们认为大国的经济学家们大多在术上下功夫，就是战术技术啊，在术上面下功夫，仅有货币政策和财政政策的刺激，缺乏制度和结构方面的改革，经济发展不能长久持续，也就是说你开个会那个调调，搞一个创新工具，经济就好了？这个显然是天方夜谭。这个能起点作用，但是不可持续啊，所以还得有制度安排，也就是光出这些救市政策，这个是属于术的范围。

　　最近网上传闻非常多，说什么广东的、福建的、浙江的企业要搬到内地，传的有鼻子有眼，你比如说这个广东，网上传言广东有很多企业要搬迁到四川。企业回应广东十大工厂将搬迁到四川，传闻不实。

　　日前，一条“国家重大决策，华为、格力、TCL等广东十大企业从东部向西部转移”的消息在各大网络平台流传。网帖中提到的企业中一位不愿具名的相关人士对南方+记者表示，“这些传闻是不实的”。这个典型的就是借着这个牛市，借着大家情绪比较高涨，然后正好借着国家出台有些政策，立马谣言就应运而生，忽悠这些散户去接盘。炒这个四川地域板块，有很多网友总是问什么沿海企业向内地搬迁，你脑子想一想，这个是无可厚非，记住了只要不是一刀切，不是行政命令，它是市场化的，它是提倡创造条件，让沿海一些企业往内地搬这个无可厚非。只要是市场化的没毛病的，如果说突然下个命令让所有的企业都要搬到什么地方，那这个那就出事了。

　　关于这个我们不用说太多，你好比这个富士康，他最早在什么地方，富士康最早是在深圳，那从深圳他搬到四川，他又搬到河南，搬了多少年了怎么没人说呢？怎么不去炒作一下呢？这个不就是企业自己的行为吗？在深圳那一是人力成本高，二地价也贵，深圳的工业用地价格是越来越贵，像这个富士康他的毛利并不高，但是他有大量的运工和人工成本，人工占比更高，而他的运费相对来说他不敏感，因为他生产的手机，一部手机都好几千上万的，用飞机运他也运得起，所以像这样的企业，你只要稍微给他点政策，比如税收上的优惠，他马上就跑你那去办厂，尤其是河南四川这种人口大省，他招工容易，你在深圳你给5,000块钱，你招不到人，但是你在河南给5,000 你就能招到很多人，就这么简单。你看富士康他不就搬到四川搬到郑州嘛。那政府是提倡其他的企业往内地搬，这样离这个人口多的地方近，要建设当地，这样的话当地的政府他就得搞配套措施，因为他不能吸引一个厂过来，他要吸引的话要吸引整个的产业链，他就要出很多政策，他要规划，你要规划的不好，人家不去，不去你就失败了，这里面只要没有行政强迫，没有强制，这都不值得大惊小怪。

　　那中西部他也想发展，那他怎么发展，这个时候广东、浙江、福建这些沿海地区，因为这个地价越来越贵，工业用地越来越拥挤，人工成本也越高，如果你内地就是中西部地区，如果不采取一些优惠政策措施，把这些吸引过去的话，那么这些企业有很大的可能性他就流到越南、菲律宾、印尼。我不知道大家理解不理解，所以你要把这个看成是中国内地，比如说四川、河南、甘肃等地他在跟印尼、菲律宾在竞争，如果你内地也不能提供一些便宜的优惠政策，那这些企业他待不下去，他只能往越南跑，往这个马来西亚跑。肥水不流外人田，我们现在就业这么难，如果这些产业还跑走了，那你说怎么提高就业，但是这些企业留在当地压力也是越来越大，对当地的政府来说他是个鸡肋，属于淘汰产业，但是对中西部来说那是香饽饽，所以他完全可以出台一系列的配套措施，把人家吸引过去。

　　我觉得很多人把这个跟打仗合起来，现在打仗还分什么沿海和内地吗？都是无人机和导弹，都是飞1,000多公里2,000公里，小俄和小乌战争大家又不是不知道，那小乌用无人机一飞都1,000多公里轰炸，小俄导弹的也是天天轰炸小乌全境，打仗哪有什么前方后方，现在已经没有了，你劳民伤财，从沿海往内地搬是为了打仗？这个完全是胡说八道！那为什么热炒这个事情呢？就是要炒股这些游资，这些庄稼先埋伏进去，完了之后开始炒新闻上热搜，这些散户以为发现了什么价值洼地，如获至宝，马上冲进去，人家正好出货。

　　彭博社的小作文又来了，就为什么咱们胡市经常莫名其妙的涨，你以为他跌的时候他突然暴涨，涨完之后他就开始阴跌，这就是小作文在里起作用。渣打银行在最新的报告中称，中国政府近期政策组合拳很可能让中国经济增长和通胀更快触底反弹，代价是更多的政府债发行，预计未来两到三年，政府债一级市场供应量和久期都会增加。

　　渣打银行中国宏观策略主管刘洁在报告中写道，预计未来三年内，中国政府可能计划发行12-15万亿元人民币(占GDP的9-11%)的政府债券，预算赤字将扩大，特别国债和地方债务置换将增加。预计今年四季度新增一万亿人民币的特别国债和1-2万亿人民币的地方政府用于债务置换。

　　债务置换就是把地方债换成政府发的债，也就是本来是那个地方承担的债务，现在这个全国老百姓一起承担，也就是维为老师说的拿大头来承担多好啊，也就是一小部分一小部分人犯的错，大家一起来替他背锅。不有那个主持人说了吗，最大的困难除以14亿还能算什么呢？这么一说也有道理啊，那问题是别的地方老老实实发展的，兢兢业业搞产业的，他不就吃亏了吗？

　　说货币政策宽松加快，以及中国央行和财政部之间更好的协调将限制国债收益率的上行空间。受供给增加和资产转换风险的影响，中国利率短期内将保持震荡，之后会进一步下跌。预计中国国债收益率曲线年国债收益率在今年底将跌至2.1%，明年底跌至1.8%。你看看这个彭博社的小作文，又说要发12-15万亿的政府债，反正他是虽然说是三到两年啊，但是大家印象中不是有一个10万亿吗？这下又搞到12-15万亿，那总之是加了，加了就是利好，利好就是炒，这是超预期因为这样一个时间段大家不会去仔细观察，说他说的什么东西不重要，重要的那就是利好，炒。所以你看这周五（10月18日）胡市就暴涨，那估计跟这个有关系。

　　我们再看这个是新浪证券报道说，多家香港券商深陷场外期权兑付危机。香港十余家券商出现兑付问题。买了看涨期权，市场如期大涨，但是投资的钱却拿不回来了。券商违约不付，甚至恶意拒付，多家香港券商深陷场外期权“兑付”危机。最近一段时间，追索无果的客户也纷纷爆料。据业内人士称，预计整体规模约200亿人民币。

　　深圳一位投资者向记者表示，他通过内地私募购买了香港券商的看涨期权，市场大涨后他盈利30万元，但是香港券商拒绝兑付收益。目前，他已经联系律师进行起诉，但是涉及内地和香港法律不同，追索难度并不小。这位投资者遇到的问题并不是个案，近期有不少购买了香港场外期权的投资者遭遇了无法兑付的问题，有投资者表示，个别香港券商以公司巨额亏损无力支付为由，不仅拒绝支付收益，连期权费都不再返还。据悉，约有近50家香港券商从事场外期权业务，截至目前已有包括狮子集团、南方汇发、赢家、东信、东升、青石、欧普国际、维恩、润林、东皓、长发等十余家券商出现兑付问题。

　　这个就是做场外交易，场外期权跑到香港在券商那买看涨期权，期权费一交，本来涨了，这个国庆节前后涨了不少，很多人套现，结果券商说没钱给，大家可能不知道，这个看跌期权到底跟谁交易，这个里面啊，券商是有责任的，有些时候这个看涨期权看跌期权实际上某一些程度上就是在跟券商做对手盘，那这次买看涨那他就赢了，他就赚钱了，那谁赔钱呢？券商这次赔大了，赔不起所以就无法兑付，你就告吧。

　　我看了一下，这个好像都是些小券商一共200亿，对香港大的券商来说也能赔得起，因为他这次赔了，他下次可能赚回来，但是对小券商来说你赔个10亿20亿的就要他的命，他就爆雷了，所以他玩不起，没想到涨得这么猛。这个事情告诉我们什么呢？就是说你要是在内地，你要投资香港，投资纳斯达克等等，你还得好好选一选这个券商，还得找那个可靠的大的券商，然后对自己不懂的不要参与，你对风险根本就不了解，你的风险来自于两个方面，一个是看错了，还有个什么呢？还有个就是你不知道。你虽然看对了，但是你的对手破产了没钱给你，这也是风险。

　　我们再看看这个夹头老师不仅亲自为他的义父辛瓦尔哭丧，并且他擅自，他未经巴勒斯坦人民的同意，一个外国人他擅自将辛瓦尔“封圣”，这个确实也罕见，闻所未闻。就说辛瓦尔“封圣”，那到底是黄哈的圣呢？还是是巴勒斯坦人的圣？那你先把这搞清楚，如果夹头老师说我就把他分成哈粉俄粉的圣，这个也能说得过去，我觉得夹头老师是有这个能力的，有这个权威，这个不能小看，因为夹头老师在俄粉哈粉里面还是一言九鼎，很有一定的影响力和号召力，是代表着权威，所以说把新瓦尔封成哈粉俄粉的圣和神，这个我也无话可说，这个也是他们也干得出的事，拜外国人为爹，拜外国人为神，这都不叫事，你这夹头老师，这是三姓家奴，这姓都改了好几回，本来姓于吗，后来改成什么刘，但是改成刘他是这个证书上面，身份证上面恐怕没有来得及改，但是你倒插到人家，那相当于改姓了，了解这一个渊源的人你心里有数，后来又改成司马，三姓家奴。

　　你说他把外国人当神当圣没毛病，他接受起来没有一点心理障碍，但是唯独你把辛瓦尔奉为巴勒斯坦人的神和圣，这个恐怕不太妥，你得照顾一下你得尊重一下巴勒斯坦人的意愿，你说白了你一个外族人，你凭什么给人家封个圣，封个圣在巴勒斯坦人的脑袋上呢？要封人家自个封，所以说这个有点乱，就你自己最喜欢把一个当成圣当成神那是你的自由，但你不能把这个强加给巴勒斯坦人民。

　　还有一个网友，大概从这一个名字看，是个加沙的在华的留学生，叫加沙的艾德在华留学，这是他的微博号，他说在62岁的年纪，他坚持抵抗、战斗、流血，并用手绑住伤口以防止出血。交火中，一名占领军士兵受重伤，而他在最后的时刻仍继续战斗，直到无人机进入他所在的位置。他向无人机投掷棍棒，于是他们用坦克炮弹轰炸了他。所有这一切都发生在他62岁的年纪。巴勒斯坦失去了最伟大的领导者。

　　夹头老师他留言评论了，说美化占领者，侮辱反抗者，在中文网络上是一股不小的风暴。这个话一听之后我就觉得特别解气，美化占领者，侮辱反抗者，在中国网络上是一股不小的风暴，我一听我就以为夹头老师要反省了，要自我批评了，中国网络上美化占领者，侮辱反抗者，这不是夹头老师是头部吗？他就在美化小俄，小俄不是占领者吗？他是否在一直在美化小俄，在丑化反抗者，他不是在丑化小泽吗？丑化小乌。我看完之后，我以为夹头老师他要反省了，感觉自己错了，自我批评。结果他画风一转，说小霸王为辛瓦尔“封圣”，为巴勒斯坦人的生存权利而奋斗到生命最后一息的巴勒斯坦民族英雄辛瓦尔先生，美制再大当量的钻地炸弹，也无法将其彻底焚毁，永远不可能。这个巴勒斯坦人生存权利不挺好的吗？还能到大国来留学，而且人家那地方建设的比某些国家西部地区强多了，怎么就没有生存权呢？那个越南和西亚还有那个巴勒斯坦的那些人他还到小霸王上班拿工资，他们过得不差呀？怎么到夹头老师这就变成他有问题了呢？

　　所以说这个夹头是颠倒黑白的高手，真正的指鹿为马，很可惜啊他也没那个权力指鹿为马，所以只会遭到大家的笑话，只会遭到路人拿鞋跟他合影，当路人问他何时回美国，他就破防了，人家只是问他何时回美国，也没有说他是美国人，也没有说他什么去美国干啥，只是说你何时回美国他破防了，感觉美国是夹头老师心口不可触摸的这个伤疤呀！不能碰，一碰就疼。但美化占领者，侮辱反抗者，从夹头老师嘴里出来的时候确实让人震惊，在夹头老师那一切都是颠倒过来的，造成大国四死六伤二失踪的个刽子手，居然被夹头奉为哈粉和俄粉的圣英雄。所以说他不抓起来，那没有天理！

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　　敢帮去办厂的，要么是后台大，要么脑子里还有没挤完的水，直接把钱转给它们就可以了，何必那么麻烦。