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　　事件1-中国金属切削机床10月产量同比增长7%：根据国家统计局披露数据显示，1）2024年10月：我们国家金属切削机床产量5.96万台，同比+7.10%。

　　2）2024年1-10月:金属切削机床累计产量56.69万台，同比+7.40%。（慧博投研资讯）事件2-中国机床10月出口量价齐升：根据海关总署披露多个方面数据显示，1）10月：我国机床出口金额10.00亿美元，同比+12.52%，环比+13.78%；机床出口数量145万台，同比+3.76%，环比+5.84%；从单台均价来看10月机床出口均价为689.88美元/台，同比+8.44%，环比+7.51%。2）2024年1-10月:我国机床累计出口金额89.99亿美元，同比+4.31%；机床累计出口数量1486万台，同比+4.22%；从单台均价来看1-10月机床出口均价为605.58美元/台，同比+0.08%。

　　事件3-中国机床行业前三季度需求呈现恢复性增长：根据中国机床工具工业协会发布的2024年三季度中国机床工具行业运作情况显示，1）从营收来看:2024年1-9月机床工具全行业完成营收7524亿元，同比-6.6%，降幅较1-6月收窄1.1pct。其中，金属切削机床同比+3.9%，增幅较1-6月扩大3.4pct；金属成形机床同比+7.6%，增幅较1-6月扩大4.6pct；磨料磨具同比-18.0%，降幅较1-6月扩大1.2pct。2）从订单来看:2024年1-9月，金属加工机床新增订单同比+2.3%，增幅较1-6月回落1.8pct；在手订单同比-1.0%，降幅较1-6月收窄4.4pct。其中，金属切削机床新增订单、在手订单同比分别+6.0%、+4.3%，增幅较1-6月分别回落2.1pct、0.6pct。金属成形机床新增订单同比-5.1%，降幅较1-6月扩大0.6pct；在手订单同比-10.2%，降幅较1-6月收窄10.7pct。

　　事件4-日本10月来自中国的机床订单增49%：根据日本工作机械工业会和发布的多个方面数据显示，日本10月机床订单总额为1225亿日元，较去年同期+9%，3个月来首次转为正增长。其中来自中国的订单达290亿元，同比+49%，连续7个月保持增长，这彰显出中国市场强劲的复苏能力。与此同时，亚洲市场的整体表现也受到中国市场的积极影响。亚洲地区10月由于接到IT行业大额订单，同比+63%，总额达498亿元，连续7个月保持正增长。

　　事件5-北美受高利率和大选影响，订单恢复前景有待观察：根据美国机械制造技术协会多个方面数据显示，2024年1-9月订单总额达33.5亿美元，同比-7.7%。这主要是受高利率和大选影响，制造商对投资制造技术犹豫不决。但2024年9月订单总额达4.51亿美元，处于年内顶配水平，其中金属加工机械订单环比+24%，同比+14.6%。

　　点评：政策效果持续显现，生产端活跃性逐步增强。今年以来，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》、《推动工业领域设备更新实施方案》的出台以及紧接着《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的颁布，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持“两新”工作，对机床行业的需求的恢复起到一定的积极示范作用。从1-9月的收入情况看，金属成形机床、金属切削机床、机床功能部件及附件分行业都持续增长，且增幅呈扩大趋势。而924以来一揽子稳经济、稳市场、稳预期的刺激政策的出台也使得宏观经济呈现边际向好趋势，10月我国制造业PMI为50.1%，时隔5个月，重回扩张区间。市场信心亦逐步提升，生产端活跃性逐步增强，金属切削机床10月产量同比增长。我们大家都认为随着宏观经济的气温回升和配套政策的持续推动，工业母机行业内需有望逐渐释放。

　　国内市场之间的竞争加剧，海外需求潜力需要我们来关注。整体宏观经济偏弱背景下，传统用户领域有效需求不足，加上中低端产品同质化严重，部分企业只可以通过以价换量的方式求生存，导致产品利润空间收窄。2024年1-9月，我国机床工具全行业实现总利润193亿元，同比-78.8%，降幅较1-6月扩大0.6pct；机床工具全行业平均利润率为2.6%，同比降低8.7pct，较1-6月降低0.4pct。虽金属切削和成形机床利润水准有所改善，2024年1-9月金属切削机床总利润降幅较1-6月收窄9.1pct、利润率较1-6月上升0.3pct；金属成形机床总利润降幅较1-6月收窄7.9pct、利润率较1-6月上升0.2pct。但整体仍呈现市场之间的竞争程度加剧的现象。在此背景下，我国机床10月出口量价齐升，这主要得益于新兴经济体工业化进程加速带动海外机床需求呈现稳步扩张趋势。我们大家都认为随着中国机床行业整体实力提升、产业链逐渐完善、高端数字控制机床国产化进程加快、产品知名度逐渐提升，我国机床产业有望凭借性价比优势，积极把握出口机遇，扩大机床出口业务。

　　投资建议：目前中国工业母机行业不仅处在需发力高端机床、冲刺高端制造的转折点，亦处于老旧机床更新换代的良好时点，随着宏观经济的企稳回升和设备更新配套政策的持续推动，我国机床行业有望迎来复苏。建议关注努力加强研发、冲刺高端机型的国产机床企业和积极把握出海机遇、在出口上布局领先的机床企业：（1）通用机床：海天精工、纽威数控、创世纪；（2）高端五轴加工中心：科德数控、豪迈科技；（3）数控系统：华中数控；（4）车床：浙海德曼；（5）丝杠导轨：恒立液压、贝斯特等。

　　风险提示：经济发展没有到达预期、配套政策进度低于预期、技术升级低于预期、下游需求不及预期。

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